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曲美家具主要從事中高檔民用家具的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。該公司的主要產(chǎn)品為木質(zhì)家具，具體包括實(shí)木類家具、人造板類家具和綜合類家具。在企業(yè)發(fā)展之路中，曲美家具確立了“原創(chuàng)設(shè)計(jì)”的品牌定位。1999年，曲美家具花重金獨(dú)家聘請(qǐng)丹麥著名設(shè)計(jì)師漢斯。隨后，曲美家具又成立了家具國際設(shè)計(jì)聯(lián)盟，廣納世界優(yōu)秀家具設(shè)計(jì)師，隨著一大批國外頂級(jí)設(shè)計(jì)師的加盟，曲美家具為自己打造了動(dòng)力強(qiáng)勁的“創(chuàng)新設(shè)計(jì)引擎”，先后推出10余個(gè)系列的原創(chuàng)家具。自2009年來，曲美家具多次獲得中國創(chuàng)新設(shè)計(jì)紅星獎(jiǎng)。此外，曲美還在銷售創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新等方面下足工夫。

　但曲美家具也面臨著發(fā)展困境。曲美家具招股書顯示，2011年，曲美家具營收9.08億元；2012年，營收為9.23億元，同比增長(zhǎng)1.17%；2013年?duì)I收10.17億，同比增長(zhǎng)10.14%。較2009年前后，曲美家具增速明顯放緩。凈利潤方面，曲美家具2011年至2013年凈利潤分別為0.78億元、0.9億元和1.13億元，增速均在20%左右。

　記者了解到，曲美家具近三年來營收增長(zhǎng)速度緩慢，遠(yuǎn)落后于同業(yè)的平均水平。2011年至2013年家具行業(yè)上市公司營收算術(shù)平均數(shù)增長(zhǎng)率分別為25.24%、10.42%和16.00%，而與此相比，曲美家具的營收增長(zhǎng)速度數(shù)據(jù)就顯得較為難看，僅為9.98%、1.71%、10.14%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均。

　截至今年招股說明書簽署日，曲美家具賬面上還有1.55億元的長(zhǎng)期借款本金和1194萬元的利息尚未支付，此外，還有2500萬元的短期借款尚未償還。

　目前，曲美家居在擬上市前沒有引入任何一家戰(zhàn)略投資者，為了應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流緊張，在曲美家具的募資項(xiàng)目中，有1.99億元是用于償還銀行貸款，有1.8億元是補(bǔ)充流動(dòng)資金。曲美家具的借款主要源于2011年7月與中國建設(shè)銀行北京鼎昆支行簽訂的固定資產(chǎn)貸款合同，所貸資金基本用于公司東區(qū)生產(chǎn)基地的生產(chǎn)設(shè)備購置。

　曲美家具這幾年來在毛利率上的變化幅度卻并不大，在2012年公司新建的東區(qū)生產(chǎn)基地投產(chǎn)之后，也沒有太大改觀。從2011到2013年間，曲美家具的產(chǎn)品綜合毛利率分別為38.1%、38.3%和39.4%。其中，對(duì)于占公司主營業(yè)務(wù)比重最大的人造板類家具和綜合類家具來說，這3年來的毛利率實(shí)際上呈現(xiàn)略微下降趨勢(shì)。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，曲美家具的產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)迅速，而生產(chǎn)力是其發(fā)展的最大瓶頸。2010年，曲美家具東區(qū)生產(chǎn)基地宣布奠基，該基地占地507畝，總投資10.9億元，全面投產(chǎn)后，曲美家具新增產(chǎn)能30億元。而此次募集資金的首要投資項(xiàng)目就是該生產(chǎn)基地。

　　招股書顯示，此次募集到的資金中有4.88億元將用于東區(qū)生產(chǎn)基地項(xiàng)目，曲美家具在北京市順義區(qū)購置工業(yè)用地24.19萬平方米，擬建設(shè)一個(gè)新的大型家具生產(chǎn)基地。該生產(chǎn)基地規(guī)劃建設(shè)7個(gè)廠房。

　　另一方面，曲美家具近年來在電商領(lǐng)域的探索十分積極，曲美家具自主開發(fā)建設(shè)了曲美在線商城，并與天貓商城、京東商城等第三方銷售平臺(tái)合作，推進(jìn)了網(wǎng)絡(luò)銷售渠道的發(fā)展。從最初的團(tuán)購模式到O2O模式，再到后來的電商定制模式等，但這一過程困難重重。曲美家具探索的某些定制家居品牌的發(fā)展不溫不火。